恒隆集团董事长陈启宗：次高端购物商场对我们吸引力不大

9月21日收盘后，恒隆集团有限公司（HK：00010）发布了中期报告，和此前披露的中期业绩相比，中期报告中包括了董事长陈启宗最新的致股东函。在这一份七千字左右的文件中，陈启宗详细分析了恒隆上半年的业绩表现，回顾了集团的创业史，并发表了对国内外经济形势的判断以及未来的展望。（中期业绩详情见《华丽志》报道：恒隆地产上半年内地租赁收入创历史最高，上海恒隆广场销售额同比翻番）

本文《华丽志》摘选出四条关键信息：

上图为陈启宗。陈启宗现年73岁，于1972年加入恒隆集团，并于1991年出任董事长。除担任恒隆集团及恒隆地产董事长外，他还是香港地产建设商会会董、美国亚洲协会荣休主席及其香港中心主席、香港明天更好基金执行委员会主席、一国两制研究中心执行委员会原主席，和中国发展研究基金会理事会原副会长及原顾问。

“恒隆一路走来的发展，与香港、整个地区乃至全球的整体发展相似”

1960年，陈启宗的父亲陈曾熙先生在香港创立恒隆。

陈启宗表示，恒隆一路走来的发展，与香港、整个地区乃至全球的整体发展相似。虽然30多年前，恒隆开始转而专注内地高端商业地产市场，恒隆的未来也不再依赖香港的物业市场，但公司总部依然在此，而且约30%的经常性租赁收入来自香港市场。

此外，香港正经历系统性转变。香港曾为全球市场穿针引线，人人受惠，如今全球市场已经萎缩，而且会继续萎缩。

陈启宗指出，香港历来有两个自明之理，数十年来皆是金科玉律，但现在已不合时宜。第一个是——内地不景气，则香港受惠；内地繁荣，则香港更繁荣。第二个是——购置房地产总错不了；只要看长线便不会亏本。”

当外部环境转变，香港人的思维模式必须随之而变。

“恒隆集团23年内地租赁收入无间断增长”

1999年的最后三天，随着上海港汇恒隆广场的购物商场开业，恒隆集团开始从内地收取第一笔租金。

其时至今，以人民币计算，恒隆集团在内地的商业物业租赁收入从未停止增长。从2000年（首座物业录得全年业绩）到2022年，恒隆集团的租赁收入增长超过42倍，年均复合增长率为18%。

其中上海的两座购物商场，即港汇恒隆广场在开业的23年来，和上海恒隆广场（2001年开业）开业的22年来，只出现过两次租赁收入下降。一次是在各自进行资产优化计划的初期，另一次则是2022年上海实施疫情防控措施。

陈启宗表示，今年首数个月，我们大家都预期市场将迅速复苏。市场确实复苏了，但并不持久，复苏势头在5月中或更早开始放缓。然而，与去年相比，租户销售额仍然强劲，我们的收入增长亦然。这种情况有可能会持续至年底，使我们的全年业绩延续过去23年的佳绩，即内地租赁收入以人民币计算录得从未间断的增长。

“持有和管理次高端购物商场对我们吸引力不大”

将不同档次物业在报告期内的表现与疫情前（即2019年首六个月）的表现相比：

恒隆集团旗下的高端购物商场，除一座外，其余的租户销售额全都录得一倍以上的增长，有两座的销售额更多了2.5至3倍，另有两座翻了一倍多；次高端购物商场是另一番景象，虽然租户销售额有所恢复，但租赁收入只有疫情前约90%。

陈启宗表示，自己在过去数年不断阐释，持有和管理次高端购物商场对恒隆的吸引力不大。次高端购物商场的竞争态势与高端购物商场截然不同。在电子商贸非常强劲且盛行的经济环境中，这类业务很容易被网购取代。

此外，恒隆集团旗下物业租出率基本保持平稳，除了数座次高端物业，其余所有物业的平均单位租金和租金上调均录得上升。恒隆集团在上海以外的高端购物商场的租金上调尤为强劲。

陈启宗表示，鉴于高端物业内按租户销售额计算的租金占总租赁收入的比例维持在历史高位，意味下一次续租时似乎可以上调租金。与过去相比，现时租用成本相对较低，由此更确认了上调租金的可能。

“在购买奢侈品的顾客之中，中国顾客大概是最年轻的”

陈启宗认为“眼下市道黯淡”，但“仍有几道曙光”，其中一道便是内地的奢侈品领域，其销售额一直强劲，尽管增长势头最近有点放缓。

同时，顶级时尚品牌也注意到，中国消费者的海外消费额有所增加，当中某些品牌已公布正采取措施使各地售价均等。内地的总购买力依然强劲，问题只是消费者选择到哪里消费。例如，日元疲弱吸引了许多中国消费者到日本购物。

而至于这种奢侈品消费增长可以持续下去吗？陈启宗认为可以，“前提是中国的整体经济保持稳定”。

陈启宗认为，在购买奢侈品的顾客之中，中国顾客大概是最年轻的，但肯定比欧美的顾客年轻得多。这些消费者不到30岁便开始购买名牌，预计持续40、50年。因此，顾客总数会随时间累积。换言之，奢侈品市场目前只涵盖了一小部分潜在消费者。

关于恒隆集团及恒隆地产

恒隆集团有限公司是香港最具资历的上市公司之一,在物业发展市场拥有逾五十年经验。集团透过附属公司恒隆地产有限公司,在内地主要城市建造、持有及管理世界级商业综合项目,被誉为香港数一数二的物业发展商。

除了香港多元化的地产业务外，恒隆地产于1990年代在内地主要城市建造、持有及管理多家商业综合项目，目前包括上海恒隆广场、上海港汇恒隆广场、沈阳皇城恒隆广场、沈阳市府恒隆广场、济南恒隆广场、无锡恒隆广场、天津恒隆广场、大连恒隆广场、昆明恒隆广场、武汉恒隆广场等十座商场。

丨消息来源：公司公告

丨图片来源：公司官网

丨责任编辑：LeZhi

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