3月12日，瑞士运动鞋制造商 On Holding AG（昂跑）公布了2023年第四季度及全年财报：全年净销售额同比增长46.6%至17.9亿瑞士法郎，毛利率由56.0%提高至59.6%，净利润同比增长37.9%至7.96亿瑞士法郎；其中第四季度净销售额同比增长21.9%至4.47亿瑞士法郎，毛利率达到60.4%，净亏损与去年同期基本持平2680万瑞士法郎（2022年第四季度净亏损2640万瑞士法郎）。
按市场看，美洲地区销售额增长19%，亚太地区增长58%，欧洲、中东和非洲增长23%。业绩略低于分析师的预期。
同时，On 宣布了2024年销售预期：预计2024年度销售额将至少增长30%，超过22.5亿瑞士法郎（约合25.6亿美元），第一季度销售额或达到4.95亿瑞郎。On 还声明，相较下半年，公司预计瑞士法郎走强对其业务的负面影响在2024年上半年将更加明显。
这一预期仍低于分析师的平均预期。此前，他们预计 On的2024年销售额为23.2亿瑞郎，第一季度销售额预期为5.27亿瑞郎。
以上业绩和预期一经公布，立即引发了投资者的失望情绪，On 的股价出现了自2021年9月首次公开募股以来的最大早盘交易跌幅——3月12日早盘交易中下跌了19%，后有所反弹。截止3月12日收盘，On 的股价较前日下滑8.86%至30.64美元每股，最新市值为97.67亿美元。
不过，即便如此，On 的股票在过去12个月内仍上涨了超51.2%，涨幅超过了其竞争对手 Nike Inc.（耐克）、Adidas AG（阿迪达斯）和 Puma SE（彪马）。
此前，在 Nike 和 Puma 曾表示消费疲软后，投资者正密切关注其他运动品牌是否也存在疲软的迹象。此前，虽然 On 以其广受欢迎的跑步鞋和网球鞋系列成为业界的宠儿，但这种势头也增加了 On 能否继续保持增长步伐的风险。一旦无法继续维持，就可能引发投资者的失望情绪。
On 成立于十多年前，目前已在欧洲和北美市场迅速扩张，部分原因在于不断增长的批发合作伙伴和专卖店网络的强劲发展。近年来，昂跑可谓是是全球规模增长最快的运动品牌之一：自2010年成立到2020年的10年间，公司的销售额呈现跳跃式增长，年均复合增长率（CAGR）高达85%。自2021年9月在纽约证交所敲钟上市后，昂跑的市值曾三度突破百亿美元。据美国最大的运动零售商 Foot Locker 数据，昂跑是其跑步类产品表现最好的品牌之一。
当下，On 发展新的经销合作伙伴的速度正在放慢，同时更加侧重于推动自己的直接面向消费者（DTC）业务。据 On 表示，2024年，无论是零售合作伙伴还是快速增长的电子商务渠道业务，公司都迎来了“非常强劲的开局”。目前，On 正在扩大其自营商店网络：在中国，On 目前拥有22家门店，而一年前仅有12家。除中国外，On 还将在全球大约十几个地点开店，最新的一家即将开业的门店位于德国柏林。
与此同时，On 已停止向德国、奥地利和瑞士约200家零售商供应产品，以提高品牌在这些市场的声誉。对此，On 的联合首席执行官兼财务官 Martin Hoffmann 表示，这将促使更多客户转向电子商务渠道。此外，他表示，On 的产品在 Foot Locker Inc.、JD Sports Fashion Plc 和 Dick’s Sporting Goods Inc. 等主要零售商内也仍有很大的增长空间。
不过，Martin Hoffmann 还透露，On 在关键地区的跑鞋市场份额仍然只有6%到10%左右，而 On 希望扩大这一规模，同时推出、销售更多专为跑步者、网球运动员和健身房锻炼者设计的服装。
他还表示，即使一些规模较大的竞争对手已采取了裁员和削减增长的计划，但 On 仍能继续实现其多年目标中所规划的增长，“我们是一个成长型品牌，我们正在获得市场份额，这可能与捍卫市场份额有些不同。”
附：On 公布的2023年业绩关键亮点如下：
｜消息来源：On 官网、Bloomberg、Swiss Info、《华丽志》历史报道
｜图片来源：On 官网
｜责任编辑：王家琦
一路向北
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一位WordPress评论者
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