lululemon 首席产品官离职引发股价下跌，资本市场对其重组架构的行动反馈不一

受首席产品官 Sun Choe 即将离职以及公司产品、品牌团队即将重组的消息影响，加拿大瑜伽休闲服公司 lululemon（露露乐蒙）（纳斯达克股票代码：LULU）的股价过去几日有所下跌：

5月21日宣布此消息当天，lululemon 的股价较前日下跌1.25%；截至5月24日闭市，其股价累计下跌6.18%至303.01美元每股，较上周五（5月17日）收盘价累计下跌9.5%。

根据公司公告，lululemon 正重整公司组织结构，使其更具一体性。lululemon 的这一战略组织变革旨在支持公司的近期和长期增长计划，加速产品创新，并进一步支持其市场营销战略。而首席产品官 Sun Choe 将于本月晚些时候离职。

上图：Sun Choe（左）、Nikki Neuburger（中）、Jonathan Cheung（右）

此外，lululemon 还计划组建一个由销售和品牌职能部门的领导者组成的新团队，以强化其全球和区域市场的进入战略，由 Nikki Neuburger 担任首席品牌和产品激活官，除了目前领导品牌的职责外还负责监督销售、鞋类和产品运营。

与此同时，新任全球创意总监 Jonathan Cheung（张宗逊）即将正式履新，他将推动 lululemon 的产品设计和创新路线图，继续监督设计、创新和产品开发，直接向首席执行官 Calvin McDonald 汇报工作。

（详见《华丽志》相关报道：人事六则｜Lululemon 架构重组，Adidas、VF、Puma、361度等运动户外品牌高层变动、特写｜为何 lululemon 的新任创意总监是他？）

近年来，由于消费者对 lululemon 紧身裤及其他运动服的需求强劲，公司的股价大幅跑赢美国股市。然而，今年第一季度销售趋势疲软的迹象以及行业竞争的加剧给 lululemon 的股价带来压力。今年迄今，lululemon 的股价已累计下跌41%，是2024年迄今为止标准普尔500指数中表现最差的一支股票。

上图：标准普尔500指数上涨的同时，lululemon 的股价在2024年呈整体下跌趋势

对此，金融服务商 Wedbush Securities 分析师 Tom Nikic 在一份报告中表示：“显然，市场对 lululemon 的看法已经转差，我们不再认为 lululemon 能够达到市场在过去几年中给予其股票的高估值水平。”不过，Tom Nikic 仍重申了对 lululemon 股票的“outperforme”（跑赢大盘）评级，但将股票在未来12个月内可能达到的价格水平（12-month price target）从492美元下调至397美元。

投行顾问机构 Evercore ISI 分析师 Michael Binetti 则表示，投资者正在关注 lululemon 产品开发和营销战略的最新进展。而现任首席产品官 Sun Choe 的离职消息使得 Michael Binetti 将 lululemon 从其投资首选名单中剔除，称其对公司近期的业务发展轨迹不太有信心。不过，他仍维持对 lululemon 股票的“outperforme”（跑赢大盘）评级，并称赞了公司的国际增长。

Michael Binetti 补充称，第一财季 lululemon 在美国市场的销售趋势看起来有些疲软，因此，而5月以来（即第二财季以来）的销售数据又“好坏参半”。因此，当前季度的前景对投资者来说至关重要，“这就是为什么几周后的（财报）更新如此关键”。据悉，lululemon 将于6月5日收盘后公布第一财季业绩。

消费者投资顾问公司 Quo Vadis Capital 的创始人 John Zolidis 本周也撤回了对 lululemon 股票的长期推荐（long recommendation）。他指出，首席产品官 Sun Choe 的离职是在公司3月份财报电话会议上发表令人担忧的评论之后做出的，当时，lululemon 将财年开局的疲软归咎于购物者的减少和产品组合不利，“这非常令人不安……听起来，lululemon 的商品销售或执行方面出了问题”。

虽然如此，但 Wedbush Securities 分析师 Tom Nikic 也表示，一个积极的迹象是，lululemon 的折扣水平在前几个月大幅上涨后已于5月份大幅放缓。他表示，这可能表明本季度的趋势已经稳定下来，管理层或将在即将召开的财报电话会议上表达更为乐观的看法。

由于消费者对可自由支配支出的收紧，lululemon 并不是唯一一家陷入困境的运动服公司。Nike Inc.（耐克公司）的股价今年已累计下跌15%，而 Under Armour Inc.（安德玛）的股价则因业务重组而下跌24%。不过，由于运动鞋的需求旺盛，On Holding AG（昂跑）和 Deckers Outdoor Corp. 的股价在2024年都有所上涨。

尽管最近有迹象表明销售趋于疲软，但 Evercore ISI 分析师 Michael Binetti 对运动服装行业仍持乐观态度。他表示，Deckers Outdoor Corp. 旗下的运动鞋品牌 Hoka 和 Alo Yoga 等新入场者“正在唤醒这些类别的消费者”，这将对整个行业产生正向影响。

3月21日，lululemon 公布了截至1月28日的2023财年业绩：2023财年净营收同比增长19%达到96亿美元，营业利润同比增长61%至21.33亿美元。当时，首席执行官 Calvin McDonald 曾在电话会议中提到，产品创新将是 lululemon 在2024年的重点之一。除已推出的首个男士鞋履系列、为参与首个女子超级马拉松项目 FURTHER的运动员倾力打造的一系列创新装备外，品牌还将在瑜伽和训练系列中进行面料创新，并推出创新的高尔夫产品。

（详见《华丽志》相关报道：lululemon上财年净营收逼近百亿美元：“对中国大陆市场的增长潜力倍感兴奋”、lululemon 首席执行官披露：今年将推出品牌有史以来最多的男装新品）

｜消息来源：彭博社、Financial Post、lululemon 官网、《华丽志》历史报道

｜图片来源：lululemon 官网

｜责任编辑：LeZhi

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