Gucci 前景如何？两大银行分析师给出不同判断

当地时间9月20日下午3时，法国奢侈品巨头开云集团（Kering）的旗舰品牌 Gucci（古驰）在米兰女装时装周展示了2025年春夏系列。

目前，Gucci 仍处于创意和管理层大幅变动以来的转型阶段，巴克莱银行和美国银行的分析师最近对于 Gucci 的发展前景提出了不尽相同的观点。

巴克莱银行（Barclays）的分析师认为，Gucci 品牌的表现依然疲软，且市场当前对开云集团的预期仍可能过于乐观，开云集团第三季度的利润预期有可能进一步下调，而此前的三月份开云就已发布了第一季度预警。

巴克莱分析师们通过近期在中国市场的调研了解到，Gucci 在中国的销售额仍在急剧下滑，幅度超过其竞争对手。行业专家对新产品的潜在影响的反馈也相当悲观。“鉴于中国宏观经济环境可能进一步恶化，我们认为 Gucci 的复苏可能会被推迟，并且不期望开云集团旗下其他品牌，如 Saint Laurent（圣罗兰）、Bottega Veneta（葆蝶家）和 Balanciaga（巴黎世家）的表现能够显著抵消 Gucci 的疲软”。

为此，巴克莱将第三季度 Gucci 有机基础上的同比变动预期从-19%下调至-23%。

不过，美国银行（BofA）的分析师则表示，尽管“Gucci 品牌吸引力高峰已过，但 Gucci 的势头正在从历史低点回升。……（新创意总监）De Sarno 的新作品已进入精品店，其表现优于（Gucci 内部临时）设计团队设计的系列以及延续系列（指品牌长期保留的经典款产品）。在我们看来，这些作品目前被更多有影响力的潮流引领者所关注，但品牌仍然过度依赖于追求品牌价值的消费者群体，而该群体目前（消费）表现疲软。”

美国银行（Bank of America）分析师 Ashley Wallace 为首的团队在报告中还表示，“当前，我们预期，奢侈品行业收入增长将出现更长时间的放缓，这可能导致利润率进一步承压”，并补充表示这种情况可能会持续到今年下半年和2025年，“奢侈品公司需要重新专注于创意（creativity）、时尚内容（fashion content）和新品（newness），以推动销量增长”。她指出，今年那些推出时尚新品的品牌重新获得了市场的关注。

上图：Gucci（古驰）的2025年春夏系列大秀

｜消息来源：BofA、Barclays、MFF、彭博社

｜图片来源：Gucci 官网、彭博社

｜责任编辑：LeZhi

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