当地时间10月31日早间，美国美容巨头雅诗兰黛集团（The Estée Lauder Companies Inc.）（纽约证券交易所代码：EL）发布了截止2024年9月30日的2025财年第一财季业绩报告：主要受消费者信心下降的影响，净销售额同比下降4%至33.6亿美元，净亏损1.56亿美元，摊薄后每股收益降至净亏损0.43美元；在有机基础上，净销售额同比下降5%至35.2亿美元，净利润5200万美元，调整后摊薄后每股收益增至0.14美元。
*注：有机净销售额计算基础不包括与重组和其他活动相关的退货，并购、剥离和品牌关闭的不可比影响，以及外汇汇率变动的影响。
造成本季度亏损的主要原因是与“滑石粉”诉讼和解协议相关的总计1.59亿美元法律费用，其中包括某些原告律师事务所当前和未来潜在索赔的费用，此外还包括了与公司盈利恢复和增长计划（“PRGP”）重组项目部分相关的费用。
截止10月31日闭市，雅诗兰黛集团的股价较前日下滑20.9%至68.94美元每股，最新市值为247.48亿美元。过去12个月，雅诗兰黛集团的股价累计下滑46.13%。
雅诗兰黛集团表示，本财季业绩下滑的主要原因是中国消费者信心不足导致中国大陆高端美容市场进一步疲软，以及亚洲旅游零售渠道和中国香港市场的转化率偏低。此外，受到库存压力受零售市场进一步放缓等影响，亚洲旅游零售补货订单减少，影响了有机净销售额。不过，日本及优先新兴市场等的增长部分抵消了这些下降因素。
*注：雅诗兰黛集团定义的优先新兴市场为：美洲市场的巴西和墨西哥；EMEA（欧洲、中东和非洲地区）市场的印度、中东、土耳其和南非；亚太市场的泰国、马来西亚、越南、印尼和菲律宾。
对于以上业绩，公司总裁兼首席执行官 Fabrizio Freda 表示：“尽管预期中的中国和亚洲旅游零售的不利影响比预想更大，但我们的第一财季业绩在调整基础上大致符合我们的预期。我们的盈利恢复和增长计划推动了毛利率扩展，但部分被运营杠杆效应所抵消。我们战略重置的其他支柱也初步取得了令人鼓舞的成果。”
Fabrizio Freda 称，“随着我们重新激活护肤品类，我们的夜间创新产品需求强劲，推动了EMEA 市场护肤品类在有机基础上的销售增长，同时连续两个财季在中国的高端护肤品市场取得了强劲的市场份额增长，La Mer 表现尤为出色。”
同时，“我们在香水领域的多元增长驱动上也有所进展，扩展了奢侈和小众香水（luxury and artisanal portfolio）的消费群体，并推出了 BALMAIN Beauty，彰显了我们在奢侈香水领域的战略领导地位。这一财季，在 Le Labo 和 Jo Malone London 的驱动下，我们也成为了日本香水市场的引领者。此外，我们也为高端香水领域的增长再度加速奠定了基础，在加快利用优势渠道的目标上也取得了显著进展，尤其在美国，第一财季实现了零售销售的连续加速增长。就在上周，我们还进一步展示了这一支柱的执行力，公司旗舰品牌 Estée Lauder 在美国 Amazon Premium Beauty（亚马逊高端美妆商店）正式亮相。”
Fabrizio Freda 表示，“虽然我们相信，中国新一轮的经济刺激措施将带来令人瞩目的中长期增长潜力并最终带动高端美容市场的增长，但预计短期内，这一行业在中国和亚洲旅游零售的业绩跌幅依然显著。在我们的其他业务中，我们继续预计高端美容市场的增长将正常化，尤其是在北美市场。在这个复杂的行业环境中，特别是考虑到对中国和亚洲旅游零售市场的稳定和复苏时机的预测具有难度，我们仅提供第二财季的展望，并撤回此前2025财年展望。此外，我们将股息下调至更为适当的派息率，以便为即将上任的领导团队提供更大的财务灵活性，以重新加速我们的盈利增长轨迹。”
上图：Stéphane de La Faverie
关于公司最近的 CEO 继任计划公告，Freda 强调：“在多年合作之后，我非常高兴欢迎 Stéphane de La Faverie（长期担任公司内部高管）成为我们下一任总裁兼CEO，自2025年1月1日起生效，并期待在接下来的几个月中协助平稳过渡。在如此充满变动的高端美容行业中，Stéphane的深厚知识、卓越的领导力以及结合灵感、真实性和战略洞察力推动盈利增长的独特能力，将使其能够以快速和敏捷的方式引领我们前行。”
此前，雅诗兰黛创始人的孙女、集团营销执行副总裁兼首任首席数据官 Jane Lauder 放弃竞争CEO职位，将根据既定计划于2024年年底辞去公司高管职务，未来将继续以董事身份活跃于公司事务。（详见《华丽志》历史报道：人事四则｜雅诗兰黛创始人的孙女退出公司日常管理；露华浓迎来新CEO…）
—按部门看—
护肤
护肤部门净销售额同比下降了8%，主要原因是中国消费者消费意愿恶化导致的中国大陆高端美容市场进一步疲软，以及亚洲旅游零售渠道和中国香港市场的较低转化率。这一背景尤其导致了 La mer（海蓝之谜）和 Estée Lauder（雅诗兰黛）品牌两位数下滑的影响。此外，亚洲旅游零售业的补货订单减少，包括因零售市场进一步放缓而带来的库存压力，影响了有机净销售额。
护肤部门营业利润增加，主要是由于销售成本下降和严格的费用管理，部分抵消了净销售额的下降。
彩妆
彩妆部门净销售额同比下降了2%，主要原因是 M·A·C 和 Too Faced 的业绩下滑，部分被 Clinique（倩碧）的增长所抵消，彩妆部门的营业亏损增加，主要原因是与滑石粉诉讼和解协议相关的1.59亿美元的总费用。
香氛
香氛部门净销售额同比下降了1%，主要受到公司全球旅游零售业务的挑战影响，部分被亚太地区和EMEA（欧洲、中东和非洲）市场的增长所抵消。公司旗下奢侈品牌（不包括全球旅游零售业务）在有机基础上增长了中个位数，反映出支持 DTC 扩张（尤其是独立门店）的战略投资。
香氛部门的营业利润下降，主要原因是为支持全球目标消费群体的扩展以及公司奢侈品牌（包括2025财年推出的 BALMAIN Beauty）的广告与推广活动所进行的战略性投资。
护发
护发部门的净销售额同比下降了6%，主要受 Aveda 品牌的影响，反映了发货时机的调整以及公司在北美沙龙渠道的持续疲软表现。
护发部门的营业亏损有所减少，得益于销售成本的降低和严格的费用管理，但部分被净销售额的下降所抵消。
—按市场看—
美洲地区
净销售额同比下降了1%，反映了北美市场的挑战，部分被拉丁美洲的增长所抵消。美洲地区的营业亏损减少，主要得益于销售成本的降低等的同比有利影响，但部分被与滑石粉诉讼和解协议相关的1.59亿美元费用所抵消。
欧洲、中东和非洲地区（EMEA）
净销售额同比下降了4%，主要原因是全球旅游零售业务的两位数下降，尤其是亚洲旅游零售的补货订单减少，这反映了：零售环境的挑战，包括中国消费者情绪恶化；旅行者将消费转向体验，这持续削弱了美容产品的转化率；以及随着零售市场进一步放缓的库存压力。EMEA 部分市场的增长则主要得益于护肤品类的明星产品和创新产品的成功，推动了在线销售的两位数增长。
EMEA 地区的营业利润有所减少，反映了内部交易活动的不利同比影响，以及净销售额的下降和推动增长的战略性投资，包括目标消费群体的扩大和新产品创新。
亚太地区
净销售额同比下降了11%，主要受到了中国内地及香港市场的负面影响，部分被日本市场的两位数增长所抵消。
公司还表示，在中国市场，其品牌亮点包括：
报告期内，亚太地区的营业利润减少，主要受到净销售额下降的影响，部分被严格的费用管理所抵消。
—未来展望及 PRGP 计划进展—
在行业环境错综复杂、中国和亚洲旅游零售市场的拐点难以预测以及集团内部变化（如首席执行官和首席财务官即将进行交接）的背景下，展望2025财年第二季度，公司预计：
公司表示，撤回全年业务展望并将股息降至更合理水平的举动也将为集团领导层创造足够的财务灵活性，在迅速敏捷地应对挑战之余，能及时投资相关增长领域，为利润恢复与增长计划（PRGP）提供支持。
对于未来，公司的信心之源在于：
利润恢复与增长计划（PRGP）最新进展如下：
附：雅诗兰黛集团旗下品牌组合
｜消息来源：雅诗兰黛集团官网及官方财报原文
｜图片来源：雅诗兰黛集团官网
｜责任编辑：王家琦
一路向北
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