波司登集团发布最新中报：营收同比增长17.8%至88亿元

11月28日收盘后，中国羽绒服品牌集团波司登（HK：3998）发布了截至2024年9月30日的2025上半财年业绩：报告期内，集团营收同比增长17.8%至88.04亿元人民币，归母净利润同比增长23.0%至11.3亿元。此外，毛利率小幅下降0.1个百分点至49.9%，经营利润率提升0.2个百分点至16.7%。

自2018年以来，集团提出了新的战略目标，开启转型升级新征程。在过去的六年中，集团回归创业初心，聚焦羽绒服核心主业，以品牌建设为引领，推动产品创新、零售升级、优质快反、数智经营的转型变革。

此外，今年10月，波司登携手凯辉基金对加拿大高端羽绒外套品牌 Moose Knuckles  进行新一轮战略投资，波司登成为 Moose Knuckles 的重要股东。

品牌羽绒服业务、贴牌加工管理业务、女装业务及多元化服装业务为波司登集团的主营业务单元。报告期内，集团的主要业务单元实现了稳定和高质量的增长：

多元化服装业务：营收同比上升21.3%至1.17亿元，占集团营收的1.3%。（去年同期：1.3%）

在最为重要的品牌羽绒服业务中，包括最为核心定位中高端的波司登，以及更为大众的雪中飞和冰洁。集团于2025财年首次提出“强化品牌引领、强化品类经营、强化渠道运营、强化客户体验”的“四项强化”，立体打造运营能力和盈利能力。

具体来看：

就品牌羽绒服的渠道而言：截至2024年9月30日，常规零售网点（不含旺季店）总数较2024年3月31日净减少29家至3188家；自营零售网点净增加18家至1154家；第三方经销商经营的零售网点净减少47家至2034家。自营和第三方经销商经营的零售网点分别占整个零售网络的36.2%和63.8%。

在本集团品牌羽绒服业务的总零售网点中，约有26.3%位于一、二线城市（即北上广深及省会城市），约有73.7%位于三线及以下的城市。

2021年12月，波司登宣布与德国公司 Willy Bogner GmbH & Co. KGaA（BOGNER博格纳）成立合资公司，并达成战略合资协议，共拓中国市场。合资公司在中国内地、中国香港、中国澳门及中国台湾拥有独家销售及分销 BOGNER 和 FIRE+ICE 服饰的权利。

截止2024年9月30日，BOGNER 合资公司在大中华地区积极拓展业务：

不过BOGNER中国合资公司目前尚未实现盈利，报告期内，波司登集团录得相应比例的亏损520万元。

截至11月29日收盘，集团股价下滑3.8%至4.05港元/股，总市值为449亿港元。

| 消息来源：官方财报

| 图片来源：集团官网

| 责任编辑：LeZhi

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