恒隆集团发布2024年财报，高端商场租户零售额下降15%

3月20日午间，恒隆集团有限公司（HK：00010）公布了2024年年报：营收同比增长8%至117亿港元，其中物业销售收入为15.38亿港元（2023年：200万港元）。核心业务物业租赁收入同比下滑6%至100.33亿港元（2023年：107.25亿港元）。就地区而言，内地租赁收入同比下降5%，香港则下降9%。

由于销售租金减少，加上利息成本增加，盈利方面，整体营业利润同比下滑12%至68.26亿港元，归母净利润同比下滑43%至16.13亿港元。

恒隆集团董事长陈文博在《致股东函》中坦言，奢侈品消费降幅严重，尤其在一线城市。我们在上海的商场（上海恒隆广场和上海港汇恒隆广场）的租户零售额显著下降了约20%，但我们整体高端商场销售额（包括上述两座商场）的降幅是比较温和的15%。

我们与租户的数据相互印证，显示11月和12月的降幅明显收窄，希望这趋势能持续至2025年。若如我们所愿，那么2025年的销售表现将会有所改善。

年报中披露了内地10个高端商场及次高端商场的运营情况，分别如下：

——上海恒隆广场：租赁收入和销售额分别从高位下跌6%和22%

随着多家新租户迁入，加上高端零售租户继续承租，上海恒隆广场维持接近全数租出（租出率99%）。

2024年，在高端零售租户中，Hermès 扩张了旗舰店的规模，Dior 和 LOEWE 相继完成店面升级工程。除 Loro Piana 全球首家沙龙外，Schiaparelli 在商场开设亚洲首个期间限定店。

其他新商户包括 Manolo Blahnik、NIPPON MADE、Eleventy、巧克力品牌 Teuscher 和首次进军中国市场的 Noble Panacea。

Chanel 于内地规模最大的门店将于2025年开幕，店内将设有Chanel & moi – Les Ateliers售后中心。

此外，上海恒隆广场正扩建一座独立建筑，其地库将与现有商场无缝连接增加13%的零售空间。

——上海港汇恒隆广场：租赁收入和销售额分别从下跌3%和12%

随着 BVLGARI 和 Buccellati 的门店相继开幕和 Max Mara 的复式精品店完成焕新，上海港汇恒隆广场的奢侈品购物选择更趋完善。

商场2024年迎来 Marco Bicego、Montbell、BLUEDOG、LOVOT及 Mercadito 166等多家品牌的上海首店。

2025年，上海港汇恒隆广场将进一步拓展奢侈品租户组合，引入 Moncler、Titleist、Wilson和 K-Swiss等品牌。

截至2024年底，租出率保持99%的高位。

——沈阳市府恒隆广场：租赁收入和销售额分别下跌16%和25%

周大福扩展了门店面积，同时商场引入了 Blancpain 设计独特的腕表产品，提供更丰富的珠宝钟表选择，并推动租户销售额上升。

截至2024年底，商场租出率为99%。

——无锡恒隆广场：租赁收入实现2%增长，销售额轻微下跌3%

商场的奢侈品牌版图持续扩展，继 Louis Vuitton 和 Gucci 开设复式精品店后，Hermès 在睽违十年后强势回归开设复式精品店。Moncler、Burberry 和 Valentino 则分别将一楼的门店扩展至二楼。此外，近30家市场首店相继进驻。

2024年，商场共有超过90家新店开业，包括三楼的 Self-Portrait、TUMI、Sam Edelman、Polo Ralph Lauren、Diesel 和 Weekend Max Mara，而四楼则网罗独家运动品牌，包括Undefeated、On、Montbell 和 ASICS 旗舰店。

截至2024年底，租出率达99%。

——大连恒隆广场：租赁收入及销售额分别增长8%及3%

大连恒隆广场于年内迎来超过40多家市场首店， 包括 Tom Ford、Vivienne Westwood、 Mardi Mercredi、Salomon、Jo Malone 和 Moose Knuckles等，当中不乏首次于区内亮相的品牌。

商场同时引入众多全新美妆及 运动休闲服饰品牌，例如 Helena Rubinstein、Lancôme、La Mer、Dior Beauty、Giorgio Armani、YSL、Lululemon、The North Face 和 Kolon Sport 等，带动全年租出率和租户销售额上升。

租出率连续四年上升，年内增加四个百分点之94%。

——昆明恒隆广场：租赁收入及销售额分别下跌2%及8%

昆明恒隆广场2024年引入 Thom Browne、Max Mara、Vivienne Westwood、Salomon、HOKA 和 MUJI 等品牌，持续扩阔租户组合。此外，昆明君悦酒店已与2024年8月开业。

截至2024年底，租出率达到98%的高位。

——武汉恒隆广场：租赁收入及销售额分别下跌19%及22%

2024年的新租户包括 DSquared2、GCDS 和 Sam Edelman，当中部分更为市场首店。

截至2024年底，租出率上升三个百分点至85%。

——沈阳皇城恒隆广场：租赁收入及销售额分别增长3%及1%

2024年运动休闲服饰租户的表现提升，其中 Lululemon、Descente 和 The North Face 等现有租户实现销售额增长，加上 Salomon 和 HOKA 两家品牌加盟，带动租赁收入上扬。

此外，Meilleur Moment 和 Guvet 的东北首店相继开业，同时吸纳 adidasFOS、ECCO 及女装品牌太平鸟、FISHFIY 和 YESCCI，令租户组合更上一层楼。

截至2024年底，租出率上升四个百分点至94%。

——济南恒隆广场：租赁收入微升1%，销售额微跌1%

济南恒隆广场的大型资产优化计划接近尾声，期间引入一系列崭新的商铺及设施，包括加强商场东西两翼的连接。

商场开设 Valentino 限定精品店，此外，超过十家新租户加入扩展了高端美妆专区的版图，包括 Valentino Beauty、Prada 、3CE、Santa Maria 和Parfums de Marly 的市场首店。

截至2024年底，租出率维持93%。

——天津恒隆广场：租赁收入和销售额分别增长12%及8%

商场巧妙地透过租户增长、互动的活动和具针对性的推广措施，刺激客流量和租户销售额。

Samsonite、Calvin Klein 和 Hush Puppies 等国际品牌的加盟，进一步扩大商场的时尚版图。

截至2024年底，租出率增加五个百分点达到95%。

业绩发布后，恒隆集团股价下跌1.05%至11.3港元/股，总市值约154亿港元。

丨消息来源：公司公告

丨图片来源：公司官网

丨责任编辑：LeZhi

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